Ein Liquidationsereignis tritt ein, wenn die Sicherheiten (Equity) auf deinem Konto auf oder unter die erforderliche Maintenance Margin fallen. Die Margin Ratio misst, wie nah dein Eigenkapital an diesem Punkt liegt, und Positionen unterliegen einer Liquidation, sobald die Margin Ratio den Liquidationsschwellenwert (1,0) erreicht.
Margin Ratio
Deine Margin Ratio zeigt, wie weit dein Eigenkapital von einer Liquidation entfernt ist.
Wir vergleichen dein Eigenkapital (verfügbare Margin + genutzte Margin) mit den beiden zentralen Margin-Stufen deines Kontos:
- Initial Margin (IM) – der Mindestbetrag an Sicherheiten, der erforderlich ist, um eine gehebelte Position zu eröffnen.
- Maintenance Margin (MM) – der Mindestbetrag an Sicherheiten, der gehalten werden muss, um eine Position offen zu halten; ein Unterschreiten kann eine Liquidation auslösen.
Die Formel lautet:
Margin Ratio = 1 + (Equity − Maintenance Margin) / (Initial Margin − Maintenance Margin)
So liest du diese Zahl:
- Margin Ratio = 1,0 → dein Eigenkapital entspricht genau der Maintenance Margin (Liquidationspunkt).
- 1,0 < Margin Ratio < 2,0 → dein Eigenkapital liegt zwischen Maintenance und Initial Margin; das Risiko ist erhöht.
- Margin Ratio = 2,0 → dein Eigenkapital entspricht genau der Initial Margin.
- Margin Ratio > 2,0 → dein Eigenkapital liegt komfortabel über der Initial Margin; je höher die Zahl, desto größer dein Puffer bis zur Liquidation.
Beispielrechnungen – wie FX, Margin Ratio und Liquidation zusammenwirken
Da dein Main-Konto Cross-Margin nutzt, werden alle zulässigen Sicherheiten (EUR, GBP und USD) zunächst anhand der aktuellen FX-Kurse in USD umgerechnet. Dein Eigenkapital in USD wird anschließend für alle Margin-Berechnungen verwendet.
Hinweis: Bewegen sich die FX-Kurse, werden deine EUR/GBP-Guthaben zu den neuen Kursen neu umgerechnet, was dein Eigenkapital und deine Margin Ratio leicht verändern kann, selbst wenn sich deine Krypto-Positionen nicht bewegen.
Schritt 1 – Sicherheiten in USD umrechnen
Angenommen, du hast:
- 5.000 EUR
- 4.500 USD
- FX-Kurs: EUR → USD = 1,10
- Dein Eigenkapital in USD beträgt:
- EUR-Anteil: 5.000 × 1,10 × 0,99 = 5.445 USD
- USD-Anteil: 4.500 USD
- Gesamtes Eigenkapital = 5.445 + 4.500 = 9.945 USD
Diese 9.945 USD sind das Ausgangs-Eigenkapital, das wir in den folgenden Beispielen verwenden.
Hinweis: Bei zulässigen Sicherheiten außer USD kannst du 99 % des USD-Werts nutzen, um eine Position zu eröffnen.
Schritt 2 – Positions- und Margin-Parameter
Nun eröffnest du eine Long-Position über 0,5 BTC:
- Positionsgröße: 0,5 BTC (Long)
- Einstiegspreis: 90.000 $
- Positionswert (Nominalwert): 0,5 × 90.000 $ = 45.000 $
- Initial Margin (IM): 4.500 $ (10 % des Nominalwerts)
- Maintenance Margin (MM): 2.475 $ (5,5 % des Nominalwerts)
- Ausgangs-Eigenkapital (in USD): 9.945 $ (aus der FX-Umrechnung oben)
Wir verwenden:
- Unrealisierter PnL (Long) = (Aktueller Preis − Einstiegspreis) × 0,5 BTC
- Equity = Verfügbare Margin + Genutzte Margin
- Margin Ratio = 1 + (Equity − MM) / (IM − MM)
- Derisk-Level: Margin Ratio ≤ 1,40
- Liquidations-Level: Margin Ratio ≤ 1,00
Beispiel 1 – Long 0,5 BTC, Preis fällt
| BTC-Preis | Realisierter PnL | Equity | Margin ratio | Status |
| $90,000 | $0 | $9,945 | 4.69 | Sehr gesund – weit über IM |
| $85,000 | −$2,500 | $7,445 | 3.45 | Gesund – guter Puffer |
| $80,000 | −$5,000 | $4,945 | 2.22 | Noch über IM, aber Risiko höher |
| $76,680 | −$6,660 | $3,285 | 1.40 | Derisk-Modus – nah an der Liquidation, Warnungen werden gesendet |
| $75,060 | −$7,470 | $2,475 | 1.00 | Liquidations-Level – Equity = MM; Liquidations-Engine beginnt, die Position zu schließen |
| $70,000 | −$10,000 | −$55 | < 1.00 | Ohne Liquidation würde das Eigenkapital unter die MM fallen und könnte negativ werden. In der Praxis beginnt die Engine, die Position vorher zu schließen |
Für diese Long-Position gilt also:
- Derisk wird bei ca. 76.680 $ ausgelöst.
- Liquidation wird bei ca. 75.060 $ ausgelöst.
Beispiel 2 – Short 0,5 BTC, Preis steigt
Nimm nun dieselben Parameter, aber mit einer Short-Position (du verkaufst 0,5 BTC bei 90.000 $).
Unrealisierter PnL (Short) = (Einstiegspreis − Aktueller Preis) × 0,5 BTC
Eigenkapital und Margin Ratio werden genau wie oben berechnet.
| BTC-Preis | Realisierter PnL | Equity | Margin ratio | Status |
| $90,000 | $0 | $9,945 | 4.69 | Sehr gesund |
| $95,000 | −$2,500 | $7,445 | 3.45 | Gesund – guter Puffer |
| $100,000 | −$5,000 | $4,945 | 2.22 | Noch über IM |
| $103,320 | −$6,660 | $3,285 | 1.40 | Derisk-Modus – nah an der Liquidation |
| $104,940 | −$7,470 | $2,475 | 1.00 | Liquidations-Level – Liquidations-Engine beginnt, die Short-Position zu schließen |
| $110,000 | −$10,000 | −$55 | < 1.00 | Ohne Liquidation würde das Eigenkapital unter die MM fallen; die Engine greift vorher ein |
Für diese Short-Position gilt also:
- Derisk wird bei ca. 103.320 $ ausgelöst.
- Liquidation wird bei ca. 104.940 $ ausgelöst.
So liest du diese Beispiele
- Bei einer Margin Ratio > 2,0 liegt dein Eigenkapital über der Initial-Margin-Anforderung – du hast einen guten Puffer.
- Bei 1,0 < Margin Ratio ≤ 2,0 liegt dein Eigenkapital zwischen Maintenance und Initial Margin – das Risiko ist erhöht.
- Bei einer Margin Ratio ≤ 1,0 liegt dein Eigenkapital auf oder unter der Maintenance Margin – die Liquidations-Engine reduziert oder schließt Positionen, um ein negatives Eigenkapital zu verhindern.
Hinweis: Der Ausführungspreis kann in dem Moment, in dem die Liquidation beginnt, schlechter ausfallen, und es fallen zusätzliche Kosten an.
Was ist der Derisk-Modus?
Der Derisk-Modus ist eine Frühwarnung, die wir vor einer Liquidation einsetzen. Sinkt deine Margin Ratio unter 1,4, versetzt die Risiko-Engine dich automatisch in den Derisk-Modus und sendet dir eine E-Mail, damit du handeln kannst.
Was kann ich im Derisk-Modus tun?
- Sicherheiten hinzufügen (Guthaben auf das Subaccount transferieren).
- Positionsgröße reduzieren (teilweise schließen).
Wie du eine Liquidation vermeidest
- Überwache Margin Ratio und Maintenance Margin in Echtzeit.
- Nutze eine konservative Leverage. Höhere Leverage bedeutet, dass bereits kleinere ungünstige Bewegungen dein Eigenkapital unter die Maintenance Margin drücken können.
- Setze Stop-Loss-Orders und achte darauf, die E-Mails zum Derisk-Modus zu überprüfen.
Häufig gestellte Fragen
Warum wurde meine Position liquidiert, obwohl noch Margin verfügbar war?
Liquidationen basieren auf den Anforderungen der Maintenance Margin, nicht auf der verfügbaren Margin. Deine Position wird liquidiert, sobald dein Eigenkapital unter die Maintenance Margin fällt – selbst wenn an anderer Stelle noch "verfügbare" oder "ungenutzte" Margin angezeigt wird.
Investieren ist mit Risiken verbunden. Der Wert von Investitionen kann sowohl steigen als auch fallen, und du könntest weniger zurückerhalten, als du ursprünglich investiert hast, oder dein gesamtes investiertes Kapital verlieren. Investieren mit Leverage bedeutet, dass der Wert deiner Investition stärker schwankt als der Preis des zugrunde liegenden Assets. One Trading bietet keine Anlageberatung, und Anleger:innen sollten ihre eigenen Entscheidungen treffen oder unabhängigen Rat einholen.